2月13日,山东进入“两会时间”,最后一个省级政府工作报告即将发布,今年的地方重点工作规划也将全部出炉,各地深化国资国企改革的“施工图”也随之浮现。其中,推进国企混改、加快“两类公司”(国有资本投资、运营公司)组建、坚持结构性去杠杆和战略性重组等,成为2019年地方国企改革的四大重头戏。业内人士指出,以国资改革带动和引领国企改革的趋势正逐渐明朗,“管资本”的改革方向愈发清晰。而随着地方国企改革进入深水区,将为投资者带来长期投资机会,对资本市场起到较大提振作用。
混改迎落地高潮
上述问题将在2019年有所突破。国务院国资委召开的中央企业、地方国资委负责人会议明确,2019年将积极推进混合所有制改革和股权多元化,切实转换企业经营机制。积极推进国有资本投资、运营公司出资的国有企业,以及主业处于竞争领域的商业类国有企业开展混合所有制改革。扩大重点领域混合所有制改革范围。继续深化中央企业集团层面股权多元化,积极探索有别于国有独资公司的治理机制和监管模式。深化混合所有制改革内涵,着力转换企业经营机制,特别是在法人治理、选人用人、强化激励等方面取得实质性进展。
各地均在紧锣密鼓地酝酿新动作,并根据自身情况制定了2019年的改革路线图和时间表。北京市政府工作报告提出,推进混合所有制改革。未来科学城要着力增强创新要素的活力,“一企一策”盘活入驻央企存量资源,鼓励和引导央企研发机构进行混合所有制改革,推动沙河大学城科教融合。
山西政府工作报告表示,全面开展混合所有制改革,推动已公布的股权转让项目加快成交。继续筛选出一批更具吸引力的优质资产和项目,向社会资本开放股权。稳步推进员工持股试点。辽宁政府工作报告称,推进混合所有制改革,新组建的企业集团要努力吸引战略投资者,增强市场竞争能力。
吉林政府工作报告明确,加快国有企业向多层次混合所有制转变,用监管保值增值,用混改搞活增效,推动国有经济再重塑。抓好省属二三级企业混合所有制改革,探索竞争类企业在集团层面开展混合所有制改革或股权多元化改革,选择5-10户符合条件的国有控股混合所有制企业实施员工持股试点。
吴琦认为,2019年国企混改将有两个特点,一是深化双向混改,除了引入社会资本参与国企改制重组之外,国资也可以入股非国有企业,以及国有企业之间交叉持股,同时随着对外开放的深化,外资参股也将加快推进。二是深化混改企业的经营机制和治理结构的改革,加快薪酬、招聘、激励机制等方面的配套改革,通过混改真正推进国企的转型升级。
“两类公司”升级扩围
江西政府工作报告提出,以管资本为主推动国资监管职能转变,开展国有资本投资、运营公司改革试点,提升国资监管能力。北京政府工作报告明确,深化国资国企改革,加快实现从管企业向管资本转变,抓好国有资本投资、运营公司试点。
天津政府工作报告表示,统筹推进体制性和机制性改革,更好发挥国有资本投资运营平台功能,加快国有资产证券化步伐,不断优化国有资本布局结构。河北政府工作报告称,稳妥推进省级经营性国有资产集中统一监管改革,抓好国有资本投资运营公司、职业经理人试点。
内蒙古政府工作报告指出,加快国资国企改革,做强做优做大国有资本,实现从管企业向管资本转变。加快“僵尸企业”出清,剥离国有企业办学校、医院等社会职能,着力解决国有企业历史遗留问题。辽宁政府工作报告明确,推进华晨集团、交投集团国有资本投资公司试点。
他建议,未来地方组建试点时,一是要选择好试点行业和企业,充分发挥试点作用,总结试点经验;二是按照权责对等、放管结合的原则,给企业充分授权。比如对于历史遗留问题和低效无效资产的处置,要避免来自地方政府的行政干预。
国企仍是去杠杆重点领域
吴琦认为,从去杠杆来看,中央经济工作会议强调“要坚持结构性去杠杆的基本思路”,这表明结构性去杠杆的方向并没有变,国企和地方政府债务仍是去杠杆的重点领域,这也是防范化解重大风险的客观要求。
河北政府工作报告提出,积极稳妥推进国有企业去杠杆工作,有效化解去产能债务风险。安徽政府工作报告也表示,稳妥推进国有企业去杠杆,加快市场化、法治化债转股。
吴琦认为,国企去杠杆,一方面要严控增量,加强国企资本管理,建立国企资本约束机制,形成合理的资产负债结构。另一方面要优化存量,通过上市、资产证券化、市场化债转股等方式,优化国企资本和债务结构。
江西政府工作报告指出,加快国有企业“双百行动”综合改革,开展“百户国企混改攻坚行动”,加大省属企业集团层面重组整合,完成省投资集团重组省能源集团,推进江铜集团“创新倍增”。充分发挥省国资创新发展基金功能,加大股权投资和解困力度,重组并购科技含量高、发展前景好的上市公司。
吴琦认为,要推进国企战略性重组,回归主业,加快从缺乏竞争优势的非主业领域及产业低端环节退出,进一步优化产品结构和市场布局。在稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域战略性重组的同时,持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资产整合,加快推进免税业务、煤炭、码头等专业化整合。在战略性重组的过程中,应注意加快建立健全企业并购重组的法律法规和配套制度,加大对国企兼并重组的监管和执法力度,强化信息披露制度,促进国企兼并重组的法治化、规范化。总体来看,随着地方国企改革的深化,国企资本运作日趋活跃,将为投资者带来长期投资机会,对资本市场起到较大提振作用。