本周,持续约一个月的美股财报季即将拉开序幕,而高盛对此并不看好。
Factset最新数据显示,今年三季度的盈利或将同比下降2%,这意味着,自Factset2008年三季度追踪数据以来,每股盈利(EPS)这一指标将连续六个季度同比下滑。
尽管有较为乐观的分析认为,Q3盈利将意外上扬,超出市场预期,但高盛这时却泼了一盆冷水。高盛首席美国股票策略师DavidKostin称,大部分的宏观因素发生变化,表明Q3盈利将令人失望。高盛称:
大部分宏观变量的负面变化暗示着,相较预期三季度盈利将令人失望。得出这样的结论是基于我们对于五个宏观因素的分析,从过去数据看,这些因素与是否出现意外盈利(EarningsSurprises)相关:美国经济增速、利率、油价、美元以及EPS修正的共识。在这五个因素中,有四个已经转变了方向,不利于产生意外盈利。油价变化是唯一对三季度产生意外盈利有正面作用的因素。在过去15年里,平均有46%的标普500上市公司录得的EPS比共识预期高出超过一个标准差。我们的模型表明,43%的公司(略低于平均数)将在三季度录得正向盈利意外(positiveEPSsurprises)。
高盛表示,目前绝大部分的标普500上市公司都处于回购禁售期。占标普500市值约66%的企业将在未来三周公布财报,31%的公司将在10月25-27日公布,90%公司的财报都将在11月4日之前出炉。
共识预期显示,三季度经调整的EPS将同比下降1%。EPS下滑主要是受到能源部门的推动,能源行业的EPS预计将同比下滑68%,但在能源行业之外的标普500公司的EPS预计上涨3%。分析师预计,标普500企业的销售额将增长约4%,但将被利润下滑所抵消。
第三季度的财报季恰逢美国总统大选如火如荼之时。最近的路透调查显示,多数策略师认为若希拉里获胜,会比特朗普当选对年底前股市更为有利,很大程度是因为希拉里的立场更为人所熟悉。
路透分析称,尽管9月26日希拉里在首场辩论中胜出曾短暂提振股市,但财报带动股价的效果可能难有其他题材可相比拟,特别是因为股票目前估值高于历史均值。
数据显示自2002年以来,财报季从开始到结束,标准普尔500获利预估上修幅度为3.4个百分点。路透表示,若此次财报季仍是如此,第三季标准普尔500企业获利最终可能是增长约2.7%,这将是2014年最后一季以来的最大增幅。